Dalam mempertahankan usaha dan menghadapi persaingan, perusahaan terkadang terhambat dalam masalah pendanaan, kebijakan hutang termasuk kebijakan pendanaan perusahaan yang bersumber dari eksternal. banyak variabel yang dapat mempengaruhi kebijakan hutang, diantaranya adalah kepemilikan manejerial, kepemilikan institusional, laba per lembar saham, harga saham, dan fluktuasi rupiah.