Paper ini menganalisa perilaku trader yang merupakan isu utama didalam market microstucture, karena perilaku ini dapat mempengaruhi inefisiensi pasar. Perilaku ini menetukan bid-ask spread yang komponennya terdiri dariorder-processing cost, adverse selection cost dan inventory holding cost. Dengan mengetahui perilaku trader dalam menentukan spread, kita akan mengetahui perilaku perubahan nilair…